今年以来，资本市场并购重组风起云涌，一系列重磅的支持激发了市场的活力，也为企业发展带来了新机遇。本文旨在通过分析2024年以来上市公司并购重组呈现的新特征，为各市场参与方提供决策参考。
特征一：并购成功率创近10年新高
数据显示，截至12月中旬，以首次公告日为统计口径，2024年以来并购方为上市公司且处于完结状态的并购事件有541起。其中，仅有38起失败，并购成功率高达93%，较2023年提升了1.9个百分点。这一成功率的提升与环境的持续向好密切相关。
特征二：溢价率呈下降趋势
今年内购买方为上市公司且披露溢价率数据的已完成并购事件的中位数溢价率为62.42%，较往年有了显著下降。这一趋势的原因在于国有企业并购的溢价率显著低于民营企业，关联交易类的并购溢价率也低于非关联交易类。以现金支付完成的并购溢价率相对较低，而市场行情的好坏也会影响并购事件的溢价率。
特征三：高质量并购增多
越来越多的A股公司通过筹划高质量产业并购，优化资产结构和业务布局，提升核心竞争力。以横向或垂直整合为目的的并购事件占比大幅提升，而以借壳上市、多元化战略为目的的并购事件均有所减少。这些变化表明当下的并购市场逐渐回归产业并购的轨道。
特征四：科技行业并购活跃
在已完成和正在进行的重大资产重组中，科技行业的并购活动异常活跃。尤其是国防军工、传媒、计算机、医生物等行业的平均并购金额大幅增长。这一趋势与鼓励上市公司向新质生产力方向转型升级的导向相吻合。
特征五：国有资本整合加速
央企、地方国企在并购重组中的活跃度在提升，平均并购金额也呈现出显著增长。这既符合国央企优化布局和结构调整的战略需求，也凸显了其在复杂经济环境下的重要作用。
特征六：大市值公司并购活跃
具备强大整合能力和收购能力的大市值公司并购正逐步活跃。从并购金额看，大额并购的数量正在增加，头部大市值公司的产业整合步伐有望进一步加快。
特征七：境外并购数量激增
在宽松的背景下，境外并购活动呈现出增长趋势。对于积极拓展国际业务的上市公司来说，的放宽为其开展跨境并购提供了有利条件。
尽管并购活动活跃，但业绩达标率问题仍需关注。完成并购只是起点，实现1+1>2的业绩目标才是成功的关键。据数据显示，部分行业的业绩不达标率较高，原因包括溢价率高、内部管理问题以及宏观、行业环境与预期出现偏差等。