近期，烧碱市场呈现出剧烈的波动，引发了市场的高度关注。自2024年12月中旬以来，烧碱价格迅速攀升，短短三周内涨幅超过20%，持仓量也大幅飙升。年后市场出现了逆转，价格短时间内大幅下跌，引发了市场的广泛关注。对于这一系列波动，本文将从行业角度进行分析。
一、回顾烧碱走势
在2024年底，烧碱与氧化铝的上下游利润分配出现了不合理的状况，导致资金推动烧碱价格上涨，实现了利润再分配。紧接着，由于烧碱供应出现缺口，期现共振上涨。随着供应短缺的阶段性证伪，以及高仓单的压力，多头资金选择平仓止盈，导致盘面价格大幅下行。
二、后续展望
未来，烧碱行业伴随着检修计划的逐步实施以及春季检修的影响，供应端存在一定的减量预期。从需求端来看，非铝下游开工逐步恢复，氧化铝需求维持高位，出口情况也有所好转。短时间内烧碱供需错配的预期无法完全证伪，价格仍有一定反弹空间。
具体来说，下游氧化铝需求较好，非铝下游仍有增长空间。虽然国内下游氧化铝价格大幅下跌，但由于原料端铝土矿的价格也一直在下跌，因此氧化铝企业的利润仍然可观。海外新增装置投产以及出口需求的增长也将对烧碱的需求产生积极影响。春季检修临近，部分烧碱生产企业已经开始停车检修，这对供应产生一定影响。综合来看，烧碱市场仍具有一定的波动空间。
虽然烧碱市场经历了大幅的波动，但未来仍具有一定的反弹空间。投资者需要密切关注市场动态，根据市场变化做出合理的投资决策。
本文作者：谭睿；从业资格证：F03096596；交易咨询证：Z0020227。