本篇深度解析财报阅读技巧，聚焦于”如何从财务报表中精准提取职工薪酬数据”这一核心议题。深入分析职工薪酬构成，不仅能帮助我们快速识别企业的用工密集度模式，更能有效验证企业所宣称的发展战略是否具有可信度。例如，当一家公司的研发人员薪资水平持续下滑或显著低于行业平均水平时，投资者便难以认同其标榜的”创新驱动发展战略”。通过本篇内容的学习，您将能够系统性地解答以下几个关键问题：
1-该企业整体薪酬体系的竞争力水平如何评估？
2-毛利率波动背后的关键影响因素分析，特别是人力成本占比是呈现上升态势还是下降趋势？（部分企业可能未披露相关数据，导致无法得出明确结论）
3-研发团队的平均薪酬水平几何？研发及技术类人员在整体薪酬结构中占据怎样的比例？
4-其他需要关注的薪酬相关维度。
上市公司的人力资源成本核算范畴，不仅涵盖向员工实际发放的基本工资、代扣代缴的个人所得税和社会保障基金、住房公积金等；同时还包括企业承担的社会保险及住房公积金等法定义务。
要准确掌握这一完整数据，可以通过以下两个维度的信息进行交叉验证：
（一）合并现金流量表中的“支付给职工以及为职工支付的现金”项目：
该数据来源通常较为可靠，受管理层操纵的可能性较低。需特别注意：该项目的统计口径包含上述所有用工成本项目，既涉及员工实收工资，也包含代扣代缴的税费社保公积金，同时涵盖企业承担的社会保险公积金（以宁德时代2019年数据为例：37亿元人民币）。但该数据不包含计入在建工程、开发支出的人工费用，虽然这部分数据金额相对较小，且企业通常不会单独披露。
（二）合并财务报表附注中“应付职工薪酬”的当期变动情况
通过财报中的Ctrl+F功能查找”应付职工薪酬”相关列报，可以获取当年应付职工薪酬的期初余额、本期增加额、本期减少额和期末余额。其中，”本期减少”主要反映当年实际支付的职工薪酬总额；”本期增加”则基本代表当年发生的全部人工成本（会计核算中的应计口径）。
1、应付职工薪酬”本期减少”项目（宁德时代2019年数据：35亿元人民币）
从理论上讲，应付职工薪酬”本期减少”应等于合并现金流量表中的”支付给职工以及为职工支付的现金”加上当期为在建工程和开发支出等项目支付的人工费用。但由于会计处理习惯等因素影响，该数值可能出现一定程度的偏差。因此，在实际观察中，经常发现应付职工薪酬的当期减少数会略低于”支付给职工以及为职工支付的现金”数据，但正常情况下两者之间的差异不会过于悬殊。
2、应付职工薪酬”本期增加”项目（宁德时代2019年数据：40亿元人民币）
应付职工薪酬”本期增加”项目直观反映企业在当期计提了多少用工成本。根据职工类别不同，各类用工成本会被分别计入不同的费用或成本科目。关于人员统计方面，可以参考宁德时代2019年年报中Ctrl+F搜索”公司员工情况”获取相关数据：
与应付职工薪酬”本期减少”项目类似，由于财务记账习惯等因素影响，部分职工费用可能绕过应付职工薪酬科目直接入账，导致该科目的”本期增加”和”本期减少”出现同步漏记的情况。对于应付职工薪酬”本期增加”而言，其发生额可能低于各类用工成本的总和。下文将详细解析各类人员用工成本的具体归属科目。
在展示各类人员用工成本归属前，我们先对上述分析思路进行整体性梳理：
上图左侧可理解为支付端，展示当年实际支付的人力资源成本；右侧则体现计提端，反映当年实际发生的全部用工成本。左侧采用现金制核算方式，右侧采用应计制核算方式。但两者差异通常不大，且从长期来看保持基本平衡。
现在，我们将右侧按照人员类别进行详细拆解分析：
（一）生产成本-人工成本、生产成本-制造费用中的用工成本构成
与产品生产直接相关的用工成本会计入”生产成本-人工成本”科目，在报表中可以通过Ctrl+F搜索”营业成本构成”来了解企业营业成本中人工成本所占的比重。需要特别说明的是，这里的人工成本仅包含与产品生产直接相关的一线工人的用工成本；车间管理层级人员的用工成本则记录在”生产成本-制造费用”中，这类用工成本通常不会单独披露，而是被包含在制造费用总额内。当然，有时制造费用本身也可能不被单独列示。以科达利2019年年报披露的营业成本构成情况为例进行分析：
之所以选择科达利作为案例进行分析，而未继续使用宁德时代的数据，是因为宁德时代2019年财报中未公布此类明细费用，仅披露了材料成本一项数据：
（二）管理费用、销售费用和研发费用中的用工成本构成
管理人员及职能部门（如人力资源部、财务部等）的职工相关用工成本计入管理费用-职工薪酬；销售人员的相关成本计入销售费用-职工薪酬；研发部门技术人员的成本则计入研发费用-职工薪酬。通常情况下，上市公司年报会在相关费用项目的附注中提供详细披露，查阅方法就是通过Ctrl+F功能定位到相关费用的报表附注，以宁德时代2019年三类费用中的职工薪酬数据为例：
通过简单计算可以发现：宁德时代技术人员在整体职工薪酬中所占比例约为30%；宁德时代管理费用、销售费用和研发费用三类费用中的职工薪酬占整体用工成本的比例超过60%；而科达利的直接人工（一线工人用工成本，参考上图数据为1.91亿元人民币）占整体用工成本（当年现金流量表中”支付给职工以及为职工支付的现金”总额为3.6亿元人民币）的比例高达53%。这一对比清晰地表明，相对于宁德时代，科达利更符合劳动密集型企业的特征。
（三）、其他职工薪酬项目
在建工程中的职工薪酬通常不会在财报中单独披露；开发支出（若有）中的人工成本可以查阅研发费用相关附注。至于股份支付形成的用工成本，本文暂未涉及，后续将另行专题深入探讨。
（一）用工成本的整体核算口径，一方面可以参考现金流量表中的”支付给职工以及为职工支付的现金”项目；另一方面可以参考报表附注中应付职工薪酬”本期减少”的数值。当两者出现差异时，尤其是应付职工薪酬”本期减少”数值显著低于”支付给职工以及为职工支付的现金”时，建议更侧重参考现金流量表中的数据。
（二）各类员工用工成本的披露详细程度因上市公司而异；各类成本总和理论上应等于应付职工薪酬”本期增加”的数值。同样，当应付职工薪酬”本期减少”数值远低于”支付给职工以及为职工支付的现金”时，应付职工薪酬”本期增加”和”本期减少”中反映的发生数都可能存在低估情况。我们可以通过研发人员、生产成本中的人工成本占比等指标来判断企业是否倾向于劳动密集型经营模式。
（三）最后需要再次强调，无论是前文提到的应付职工薪酬的”本期增加”、”本期减少”，还是各类费用中的职工薪酬明细，或是现金流量表中的”支付给职工以及为职工支付的现金”项目，其费用核算口径均包含实发工资、代扣代缴的税费社保公积金，以及企业承担的社会保险公积金等全部成本。若需推算税后工资水平，可以除以一个参考系数，该系数取决于各地社保费率等政策因素，也与企业是否完全合规缴纳社保等实际情况相关（粗略估算建议除以1.5系数）。